List of Figures
List of Tables
Contributors
Preface
Introduction
Yoon Hyung Kim and Yunjong Wang

Part I. Financial Systems in East Asia: Challenges and Opportunities

1. East Asian Financial Markets:
Current Status and Future Development
Gordon J. de Brouwer
Introduction
Capital Flows before, during, and after the Crisis
Policy Issues
Conclusion

2. The Japanese Yen as an International Currency
Eiji Ogawa
Introduction
Current Status of the Japanese Yen as an International Currency
The Need to Internationalize the Japanese Yen:
International Perspectives
Inertia of the Key Currency
A Gulliver Type of International Monetary System
Measures to Enhance an International Role of the Japanese Yen
Conclusion
Appendix: Network Externalities and an International Currency

3. Development of Asian Bond Markets
Yoon-Shik Park
Introduction
Recent Debt Market Developments in Asia
Prices and Risks
Market Infrastructure
Bond Yield Benchmarks
Tax and Other Regulatory Issues
Progress in Asian Bond Markets and Remaining Challenges
Conclusion
Comments
Morris Goldstein
Mario B. Lamberte

Part II. New International Financial Architecture:
Its Regional Implications

4. Strengthening the International Financial Architecture:
Where Do We Stand?
Morris Goldstein
Introduction
Interest Rates and Maturity of IMF Loans
Size of Fund Loans
IMF Policy Conditionality
Ex Post Policy Conditionality versus Ex Ante Conditionality
Scope of Conditionality
Currency Regime and Burden-Sharing Aspects of Fund
Conditionality
Implementation of International Financial Standards
Concluding Remarks
Postscript

5. Reforming the International Financial Architecture:
The East Asian View
Mario B. Lamberte
Introduction
Recent Performance and Prospects of East Asian Economies
The Major Issues Being Debated
Governance Structure for Reforming the International
Architecture
Capital Account Liberalization and Capital Controls
Exchange Rate Regime
International Standards
Capital Adequacy Requirements
Highly Leveraged Institutions (HLIs) and Credit Rating
Agencies
Private Sector Involvement
The Bretton Woods Institutions
Regional Financial Arrangement
General Assessment
Governance Structure
Substance of the Reform Agenda
Regional Financial Arrangement
Annex A: G-22 Reports on the International Financial Architecture
Enhancing Transparency and Accountability
Strengthening Financial Systems
Managing International Financial Crises
Annex B: Objectives and Membership of the Financial
Stability Forum (FSF)
Annex C: Tasks of the Working Groups of the Financial
Stability Forum
Annex D: Key Principles for Reform of the IMF

6. Appropriate Exchange Rate Regimes in Developing Countries:
The Case of Korea
Chae-Shick Chung and Doo Yong Yang
Introduction
Choice of Exchange Rate Regime in Developing Countries
Brief History of International Exchange Rate System
Issues on Choice of Exchange Rate Arrangement
Lessons and Issues from Recent Currency Crises
Recent Financial Market Developments in Korea
Methodology
Data Description
Empirical Results
Conclusion
Comments
Djisman S. Simanjuntak
Eiji Ogawa
Il SaKong

Part III. Regional Financial Arrangements: Issues and Prospects

7. Do We Need a Regional Lender of Last Resort?
Pakorn Vichyanond
Introduction
Why International Lender of Last Resort?
IMF Stories
Regional Lender of Last Resort
Complements, Cautions, and Supplements
Conclusion

8. A Proposal for Asian Arrangements to Borrow
Tae-Joon Kim, Jai-Won Ryou, and Yunjong Wang
Introduction
Review of Multilateral Arrangements to Borrow
The General Arrangements to Borrow (GAB)
The New Arrangements to Borrow (NAB)
Credit Arrangements of the European Community
ASEAN Swap Arrangement
Major Issues for Asian Financial Arrangements
Rationale for Asian Financial Arrangements
Institutional Considerations for Asian Financial Arrangements
Moral Hazard
Credibility and Sustainability
Architecture for the Asian Arrangements to Borrow
Basic Characteristics of the Asian Arrangements to Borrow
Ceilings to Borrowing and Credit Arrangements
Terms and Conditions for Lending and Borrowing
Other Operational Modalities
Agenda for the Asian Arrangements to Borrow
Feasibility
Anticipated Benefits
Action Plan
Conclusion

9. China and Asian Monetary Cooperation
Yongding Yu
Introduction
China's Economic Growth and Its External Environment
China's Economic Performance before the Asian Financial Crisis
The Impact of the Asian Financial Crisis on the Chinese
Economy
Macroeconomic Management in China during and after the
Asian Financial Crisis
Channels of the Contagion Effect on the Chinese Economy
China's Policy Responses toward the Asian Financial Crisis
Asian Monetary Fund and Asian Monetary Cooperation
The Prospect for Asian Monetary Cooperation
Trade Policy
Macroeconomic Policy
Exchange Rate Policy
Crisis Prevention, Crisis Management, and Assistance
to Facilitate Adjustment

10. Financial Cooperation and Coordination in East Asia:
An ASEAN Perspective
Khee Giap Tan and Kang Chen
Introduction
Inertia and Difficulties with the Existing RFAs within ASEAN + 3
RFAs: A Taxonomy on Their Geopolitical Implications and
Global Economic Reality
Geopolitical Implications
Regional Economic Reality
Shaping, Fine-Tuning, and Unifying RFAs
Concluding Remarks
Comments
Anne O. Krueger
D. W. Nam

Part IV. Major Findings and Policy Implications
Comments
Morris Goldstein
Kyung Tae Lee

1997년 아시아 금융위기가 발발하기 전까지만 해도 동아시아 지역에서 어떤 형태이던 지역금융협력체가 태동할 것으로 생각하거나 주장하였던 연구는 거의 찾아 볼 수 없다. 심지어 역내의 무역블록 필요성에 대해서도 회의적인 입장이 지배적이었다. 그러나 아시아 금융위기는 역내 금융협력 필요성을 일깨어 준 계기로 작용하였고, 지역금융협력의 필요성을 둘러싸고 치열한 논쟁이 있어 왔다. 일본을 중심으로 아시아 통화기금의 창설 필요성이 제기되었고, 다른 한편으로 국제통화기금과 서방국가들은 국제금융기구의 중복성과 도덕적 해이를 문제삼아 지역금융협력체의 창설에 강력하게 반대하였다. (생략)

I. 시장개방과 국민경제 1. 우리나라 시장개방 속도가 너무 빨랐는가 2. 시장개방이 1997년 외환위기를 초래했는가 3. 시장개방을 하면 선진국만 이익을 보는가 4. 보호정책은 효율적인 산업보호 수단인가 5. 외국인투자 자유화는 우리경제에 부정적인가 II. 시장개방과 소비자 1. 시장개방을 해도 소비자에게 이득이 없는가 2. 시장개방은 환경 등 삶의 질을 떨어뜨리는가 3. 수출은 좋고 수입은 나쁜가 4. 시장개방이 국내고용 및 임금을 감소시키는가 III. 시장개방과 생산자 1. 시장개방을 하면 국내 생산자에게 손해인가 2. 시장개방은 중소기업을 고사시키는가 3. 시장개방은 농업부문을 붕괴시키는가 4. 외국인투자가 공기업의 외국지배를 초래하는가

이 자료는 일반국민들이 가지고 있는 시장개방에 대한 부정확한 인식을 바로 잡고, 구체적인 사례를 통해 시장개방의 이익을 이해할 수 있도록 만들어졌습니다. 또한, 시장개방과 관련된 쟁점 이슈들을 알기 쉽게 설명함으로써 일반국민이 시장개방에 대한 관심과 이해를 높일 수 있도록 노력하였습니다.

Preface

Editorial Notes

Contents

Reforming the International Financial System / Lee, Hyun-Hoon(Kangwon National University) ; Yang, Doo Yong(The Korea Institute for International Economic Policy)

Managing International Capital Flows : The Case of Korea / Kim, Kyung-Soo(Sungkyunkwan University)

Managing International Capital Flows : Microeconomic Issues of Capital Flows / Yun, Chang-Hyun(Department of Trade, Myongji University)

The Choice of Exchange Rate Regime and Capital Mobility : An Emerging Market Economies Perspective / Ryou, Jai-Won(Konkuk University) ; Kim, Tae-Joon(Dongduk Women's University)

The Effects of Implementing International Standards on Emerging Financial Markets / Lee, Keun Yeong(Sungkyunkwan University)

The Korean Currency Crisis and Reform of International Financial Institution / Choi, Changkyu(Department of Economics, Catholic University)

Private Sector Involvement : A Korean Perspective / Park, Won-Am(Hongik University)

제1장 서론
1. 연구의 배경 및 목적
2. 연구의 방법 및 구성

제2장 유로화 출범 이후 환율추이 분석과 전망
1. 출범 이후 유로화 환율 추이
2. 유로화 환율결정요인
3. 향후 환율전망

제3장 유로화의 국제적 위상 변화
1. 출범 이후 유로화의 위상 변화
2. 유럽 경제 통화동맹(EMU) 확대 전망
3. 향후 유로화의 위상과 국제금융시장의 변화 전망

제4장 유로화 출범 이후 EU 경제의 변화
1. 금융부문의 시장통합 진전
2. 은행산업의 증권화, 통합화 및 집중화
3. 실물부문의 효율성 제고
4. EU의 시장통합 평가

제5장 결론 및 시사점
1. 유로화 출범 2년에 대한 평가
2. 유로화 출범의 한국경제에 대한 영향
3. 유로화 출범의 영향에 대한 대응방안

참고문헌

1999년 1월 1일 유로화가 공식 출범한 지 2년이라는 기간이 지났다. 유로화 도입이 EU 역내 경제는 물론 세계경제에 미칠 영향에 대해서는 유로화 출범 이전에 이미 다각도의 분석과 전망이 집중적으로 이루어진 바 있다. 따라서 유로화 출범 이후의 변화가 출범 이전에 이루어졌던 기존 전망들과 같은 맥락에서 움직이는지, 아니면 전혀 예측하지 못한 방향으로 전개되는지에 대해 분석할 필요가 있다. (생략)

第 Ⅰ章 서 론
第 Ⅱ章 주요 산업별 한·일 FTA의 효과
1. 농업
2. 수산업
3. 공작기계산업
4. 가전산업
5. 석유화학산업
6. 반도체산업
7. 섬유산업
8. 자동차산업
9. 조선산업
10. 철강산업
11. 정보통신기기산업
12. 유통서비스
13. 금융서비스
14. 해운서비스
15. 통신서비스
16. 건설서비스

<참고문헌>

최근 들어 지역무역협정의 域內交易(intra-regional trade)이 크게 심화되고 있으며 지역무역협정간의 域間交易(inter-regional trade)도 점차 확대되고 있어 명실공히 세계경제는 다자주의와 지역주의가 공존하는 양상을 보이고 있다. 지역주의의 확산에 따른 세계경제질서의 변화에서 고립되지 않기 위해서는 한국도 자유무역협정(FTA: Free Trade Agreement)을 적극 추진할 필요가 있다. 특히 대외무역의존도가 큰 한국의 경우 FTA체결을 통해 수출시장의 안정적 확보는 물론 급격한 무역규모의 변화를 방지할 수 있으며 역내회원국과의 경제적 동맹관계가 형성되어 WTO, OECD 등의 국제기구에서의 대외협상능력이 향상될 것으로 보인다. 세계가 자유화·개방화를 통해 경쟁적으로 무역과 투자를 추구하고 있는 현 시점에서 FTA추진은 한국의 경제구조의 선진화를 위한 가장 중요한 대외경제정책이 될 수 밖에 없을 것으로 보인다. 일본은 문화적·지리적으로 한국과 가장 근접하며 거대한 시장규모를 지니고 있는 경제선진국이므로 동 국가와의 FTA체결을 통한 교역확대효과가 가장 클 것으로 기대된다. 또한 관세 및 비관세장벽의 철폐에 따른 경제적 후생증가 이외에도 선진경제인 일본과의 FTA는 기술모방, 자본생산성 증가, 저축률의 증가 등을 통한 추가적인 경제수준의 수렴효과를 가져올 것으로 기대된다. (생략)

Executive Summary

Ⅰ. Introduction

Ⅱ. China and AP Developing Economics in the World Economy
1. Recent Economic Performance
2. Structure of World Trade and AP Developing Economies

Ⅲ. China's Liberalization Schedule
1. Basic Policy Directions
2. Overview of the U.S.-China Agreement
3. Assessment of Liberalization Schedule

Ⅳ. Impact on AP Developing Economies
1. Areas of Export Interest for AP Developing Economies
2. Impact of Tariff Liberalization on Developing Economies' Exports
3. Competition between AP Developing Economies and China in Overseas Markets:
Some Implications for Textile and Apparel Exports

Ⅴ. Policy Implications
1. Trade and Investment Liberalization
2. Response to New Trade Issues
3. Industrial Restructuring
4. Human Resource Development

References

국문요약

본 논문에서는 중국의 WTO 가입이 아시아-태평양 지역의 개도국 (아·태개도국)에 미치는 경제적 영향을 분석하고 그에 효과적으로 대응하기 위한 정책대안을 제시하고 있다. 중국의 WTO 가입을 위한 미·중간의 양자협상의 결과로 중국은 높은 수준의 시장개방을 약속하게 되었다. (생략)

Executive Summary

I. Introduction

II. Theoretical Foundations

III. Methodology and the Data
1.The Data
2. The Model

IV. Empirical
1.OLS Regression Results based on the Basic Gravity Equation
2. Effect of the TCI on Korea's Trade Flows
3. The Effect of a Regional Trading Arrangement on Korea's Bilateral Trade Flows

V. Policy Implications
1. For Korea's FTA Choices
2. For North-South Korean Trade

VI. Conclusions

References

Appendix

國文要約

본 연구의 목적은 중력모형을 토대로 우리나라의 교역패턴을 실증적으로 분석하고 양국간 교역규모를 결정하는 구체적 요인을 규명함으로써 교역규모를 더욱 확대시킬 수 있는 방안을 모색하고자 하는 것이다. 중력모형은 양국간 교역이 거리에 반비례하고 경제규모에 비례한다는 가정에 기초한 모형으로 그동안 국제무역이론에서 간과되어 왔던 거리, 인구, 인접여부 등 지리적 요인까지 고려함으로써 양국간 교역량을 설명하는 적절한 모형의 하나로 알려져 있다. (생략)

第 Ⅰ章 서론 (손찬현)

第 Ⅱ章 FTA 추진의 필요성 (손찬현·임효성)
1. FTA의 정의
2. FTA의 득과 실
3. 세계경제의 지역주의 심화 현상
4. FTA 추진의 필요성

第 Ⅲ章 양국간 경제관계 현황
1. 한·일간의 경제관계 현황 (최용석·이홍배)
2. 한·미간의 경제관계 현황 (양준석·김홍률)
3. 한·중 경제관계 현황 (전재욱·최의현)
4. 교역구조 현황 (손찬현·김애리)

第 Ⅳ 章 무역장벽 현황
1. 관세장벽의 현황 (손찬현·임효성)
2. 비관세장벽의 현황

第 Ⅴ章 FTA의 경제적 효과 분석 (정인교)
1. CGE모형을 이용한 FTA효과 분석
2. 부문별 비교우위 변화 분석 (손찬현·임효성)
3. 비관세장벽 철폐효과
4. 주요산업별 FTA효과
5. 투자효과 (김준동)
6. FTA 효과의 사례평가
7. FTA의 종합적 영향 (손찬현·임효성)

第 Ⅵ章 요약 및 정책방향 (손찬현)
1. 한국의 FTA 추진 필요성
2. 한·일 FTA의 경제적 효과 분석
3. 한·일 FTA의 정책방향

<참고문헌>

<부 록>

<부표 1> 산업별 RCA 지수 추이 (손찬현·임효성)
<부표 2> 산업별 TSI 지수 추이 (손찬현·임효성)
<부표 3> 일본의 주요 對한국 비관세장벽
<부표 4> 1999년도 대일 무역투자 애로사항
<부표 5> 한·일 산업협력 실태와 수요
<부표 6> 수입선 다변화 해제품목의 수입동향 및 정책과제

세계경제가 다자체제인 WTO를 중심으로 통합되고 있음에도 불구하고 이와 동시에 최근 지역경제권의 확대·심화 추세가 더욱 강화되고 있다. 이러한 지역주의의 확산에 따른 세계경제질서의 변화에서 고립되지 않기 위해서 한국도 자유무역협정(FTA: Free Trade Agreement)을 적극 추진할 필요가 있다. FTA체결의 궁극적인 목적은 역내국 상호간의 무역장벽의 철폐를 통하여 역내 무역자유화를 실현함으로써 상호간의 지속적인 경제성장을 도모하고 후생을 극대화하는 데 있다. FTA의 체결을 통해 자원배분의 효율성 제고, 역내투자증대 및 비교우위산업의 경쟁력 강화가 이루어져 경제성장이 촉진될 것으로 기대된다. (생략)

< 목 차 >

第 Ⅰ章 서 론

第 Ⅱ章 주요 산업별 한·일 FTA의 효과
1. 농업
2. 수산업
3. 공작기계산업
4. 가전산업
5. 석유화학산업
6. 반도체산업
7. 섬유산업
8. 자동차산업
9. 조선산업
10. 철강산업
11. 정보통신기기산업
12. 유통서비스
13. 금융서비스
14. 해운서비스
15. 통신서비스
16. 건설서비스
<참고문헌>

本 연구는 한·일 자유무역협정(FTA)이 우리나라의 산업에 미치는 경제적 효과를 추정하고 있다. 이를 위해 우리나라의 주요 산업을 크게 농수산업 2개 부문, 제조업 9개 부문 및 서비스 5개 부문 등 16개 산업으로 구분하였으며 이는 구체적으로 농업, 수산업, 공작기계산업, 가전산업, 석유화학산업, 반도체산업, 섬유산업, 자동차산업, 조선산업, 철강산업, 정보통신기기산업, 유통서비스, 금융서비스, 해운서비스, 통신서비스, 건설서비스를 포함하고 있다. 주요 산업별 분석은 우선 당해 산업 및 교역현황의 점검에 이어 FTA체결이전의 당해산업에 대한 양국간 경쟁관계를 특히 경합/보완관계의 평가 및 분업구조에 초점을 두어 비교 분석하고 있다. 다음으로 산업별로 고유의 분석방법을 활용하여 FTA에 따른 경제적 효과를 분석하고 있는데 특히 cost-benefit 분석에 기초하여 한·일 FTA가 각 산업의 생산, 수출입 및 투자 등에 미치는 영향을 예측하고 이러한 분석을 바탕으로 한·일 FTA추진시 정책시사점을 제시하고 있다.

목차

I. 序言

II. 主要國의 金融情報機構(FIU) 運營現況
1. 미주지역
(1) 미국
(2) 캐나다
(3) 파나마
(4) 콜롬비아
(5) 브라질
2. 유럽지역
(1) 벨기에
(2) 네덜란드
(3) 영국
(4) 프랑스
(5) 스위스
(6) 핀란드
(7) 불가리아
(8) 독일
3. 아시아 / 대양주 지역
(1) 호주
(2) 일본
(3) 대만
(4) 싱가포르
(5) 홍콩
4. 역외금융(Offshore)지역
(1) 버뮤다
(2) 사이프러스
(3) 저어지

참고문헌

Executive Summary

지난 10여 년간 전세계 주요국들은 자본과 외환의 자유화를 추진하는 동시에 범죄적 자금의 세탁을 방지하기 위하여 다양한 노력을 전개해왔다. 일찍이 자유화를 시행하였던 주요 선진국들은 국내적으로는 자금세탁방지제도를 도입하여 건전한 자금운용을 기하는 한편, 금융정보를 전담하는 기구(Financial Intelligence Unit: FIU)를 통하여 국제적인 정보교류와 수사공조를 추진하여왔다.

미국은 이미 1986년 「자금세탁통제법」을 도입한 이후 금융정보기구인 FinCEN(Financial Crimes Enforcement Network)을 중심으로 불법적 자금의 거래를 통제해 왔으며, 일본은 지난 2000년 2월 「조직적범죄처벌및범죄수익의규제등에관한법률(1999)」의 시행과 동시에 특정금융정보실(Japan Financial Intelligence Office, JAFIO)을 발족하여 첫해부터 큰 성과를 거둔 것으로 평가받고 있다. 금융정보기구 제도를 도입한 전세계 50여 개 국가들은 상호간에 양해각서(MOU)를 체결하는 한편, UN, OECD, EU, Egmont Group 과 같은 국제기구를 통하여 정보의 입수와 교환, 국제 공조수사의 효율성을 높이고 있다.

우리나라도 「마약류불법거래방지에관한특례법」(1995년 제정)이나 「자금세탁방지법안」(1997년 국회 상정안) 등 자금세탁방지를 입법화하기 위한 노력을 벌여왔으나, 제도적 한계와 전담기구인 FIU의 부재 등으로 국내적 요구뿐만 아니라 국제적 추세에도 부응하지 못해온 것이 현실이다. 이에 본 자료는 자금세탁방지제도를 먼저 도입한 주요 21개국을 대상으로 제도 시행의 중심 기관인 금융정보기구의 설립 및 운영 현황을 검토함으로써 우리나라 실정에 적합한 금융정보기구의 청사진을 제시하는 것을 목표로 작성되었다.

FIU 제도는 대부분의 경우 마약, 조직범죄 등에서 연유한 범죄적 자금의 세탁을 방지하기 위한 목적으로 시작되었다. 따라서 FIU는 이러한 목적을 효과적으로 달성하기 위하여 재무부, 법무부, 경찰청 등에 소속되어 있는 경우가 많으며, 자금세탁의 혐의가 있는 거래에 대한 정보를 파악하여 이를 수사기관에 전달하는 업무를 주로 담당한다. 특히 미국, 호주 등 선발 FIU 운영국들은 다량의 정보를 효율적으로 처리하기 위하여 컴퓨터시스템을 활용하는 한편, 유관기관과 업무의 분담 및 공조체제를 구축하고 있다.

대부분의 국가에서는 금융기관의 종사자가 자금세탁의 혐의가 있는 거래를 의무적으로 FIU에 보고하도록 규정하고 있으며, 미국, 캐나다, 호주 파나마 등 일부 국가만이 혐의거래 외에 고액현금거래까지 규제하는 제도를 실시하고 있다. 조사 대상국들은 동 제도를 원활하게 운영하기 위하여 자금세탁의 범죄화와 처벌 규정, 금융기관 종사자에 대한 보고의무 이행과 보고에 따른 면책특권 부여 등을 법으로 분명히 정하고 있다. 그리고 제도의 마련에서 한걸음 더 나아가 일본, 네덜란드, 호주, 영국, 프랑스 등 많은 경우 금융기관 종사자들에 대한 교육을 실시하고 업무지침을 제공하는 등 금융기관 내부의 자금세탁방지체계 구축에 많은 노력을 기울이고 있다.

21개 국가의 사례연구를 통해 볼 때, 금융정보기구제도는 해당 국가의 필요에 따라 설립의 배경과 과정에서뿐만 아니라 주력하고 있는 활동에서도 차이를 보인다. 따라서 우리나라에 동 제도를 도입함에 있어서도 본 연구자료를 십분 활용하는 동시에 현실을 충분히 고려하여 우리나라에 가장 적합한 제도를 만들 수 있기를 기대한다.